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日本软银的投资战略受挫,急需调整经营实现经济增长

oukou·2019-11-09 16:03:00·经济
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摘要:近年来,软银集团(Softbank)在创始人孙正义的领导下,以IT尖端领域为中心,积极投资有发展前景的企业,希望今后在增长较快的领域扩大公司收益。尤其是软银设立10万亿日元(折合人民币约640.19亿元)规模的“愿景基金”,对众多创业公司进行投资,让人感受到孙正义对公司成长的执念。 

日本软银的投资战略受挫,急需调整经营实现经济增长

近年来,软银集团(Softbank)在创始人孙正义的领导下,以IT尖端领域为中心,积极投资有发展前景的企业,希望今后在增长较快的领域扩大公司收益。尤其是软银设立10万亿日元(折合人民币约640.19亿元)规模的“愿景基金”,对众多创业公司进行投资,让人感受到孙正义对公司成长的执念。 

日本软银的投资战略受挫,急需调整经营实现经济增长

2019年4~6月财报发布会上软银集团的孙正义会长兼社长(2019年8月7日,东京都千代田区)

另一方面,市场参与者中有人担心,作为投资公司的软银战线扩大的速度有些过于着急。最近,软银投资超过100亿美元(约人民币699.54亿元)的美国WeWork不得不延期IPO(首次公开募股),这也成为人们越来越担心的原因。

日本软银的投资战略受挫,急需调整经营实现经济增长

当然,在软银的投资对象中,也有企业已经建立自己的商业模式并有望持续成长。投资本身就带有不确定性。而近期,中美贸易摩擦前途未卜,世界经济的不确定因素正在逐渐增加。在这种情况下,软银能否找到能够长期产生附加价值的企业,并通过投资来实现自己公司的成长,将受到更多人的关注。

积极的投资战略是否可行?

软银一直以来积极地投资技术企业,这些技术均是能够牵引今后世界经济增长的先进技术。早年投资了创业不久的中国阿里巴巴集团,随着阿里巴巴的股价上升软银获得了巨额的利润。现在,这个投资几乎支撑着软银集团的整体业绩。因此,这可以说是一次成功的投资战略。

日本软银的投资战略受挫,急需调整经营实现经济增长

软银在设立愿景基金之后,开始持续对外投资。目前,愿景基金重视对“独角兽企业(企业估值超过10亿美元/折合人民币约69.95亿元,未来成长较快的未上市新兴企业)”等创业公司的投资。愿景基金先于其他企业投资创业不久的企业,支援其成长,通过实现IPO(首次公开募股,即指一家企业或公司 第一次将它的股份向公众出售)来获得利润。

只是,现在来看软银的积极投资方式面临着危机。其中之一就是向运营美国共享办公空间的独角兽企业“WeWork”的出资。

软银和愿景基金出资的WeWork无法确保利润。尽管如此,WeWork还是优先扩大事业,在房地产价格高涨的纽约等地签订了办公室租赁合同。这一做法增加了公司投资费用。

WeWork的巨额支援扩大了信用不安

本来WeWork构想的体制是通过IPO筹集资金,负担租赁费。但是,由于共享办公室事业的附加价值较低,以及对企业监管的不安,最终不得不延期IPO。延期的结果是人们更加担心WeWork公司的资金周转,而软银不得不加大投资规模。

日本软银的投资战略受挫,急需调整经营实现经济增长

此外,近期,由软银投资并完成IPO的美国优步(Uber Technologies/打车APP大公司)也陷入赤字。软银积极的投资战略面临着巨大危机。

受WeWork公司IPO延期的影响,软银股价暂时出现了不稳定的局面。软银CDS(信用违约互换)的保险费增加,公司保证费率也增加,信用不安正在扩大。

由于向WeWork投资造成损失,担心软银经营业绩和财务恶化的市场参与者正在逐渐增加。换句话说,也有人认为,软银向创业公司进行投资,以实现公司成长的商业模式需要有所调整。

软银带给日本金融市场的震动

截至目前,软银为了投资和收购,积极地向其他机构进行贷款。一旦这些机构对包括WeWork在内的被投资企业的成长和商业模式产生怀疑,未来软银的经营业绩和财务状况也会受到重创。

日本软银的投资战略受挫,急需调整经营实现经济增长

为了规避风险,软银迅速实施了对WeWork的支援。除了金融支援以外,软银还任命曾指导重建美国Sprint公司(全球性通信公司)的马塞洛·克劳雷担任WeWork董事会执行主席,承诺重整公司经营体制和实现利润增长。 

这一举措暗示着软银的投资战略迎来极其重要的时刻。迄今为止,软银一直尊重创业公司创始人的个性。但是,现在对于WeWork公司的投资方式似乎没有起到作用。

如果同样的情况继续出现,愿景基金作为软银增长引擎的意义就会被质疑。目前,软银修改方针,从自己公司向被投资企业输送人力和财力,积极参与公司经营,希望被投资企业能不断地成长。 

世界经济前景不明朗背景下,软银该何去何从? 

近年来,世界经济发展前景不明朗。在这一背景下,软银必须取得有效成果,得到市场参与者的信赖。投资者对软银的期待就是实现经济成长。据称,2020年1~3月,软银投资的ByteDance(北京字节跳动科技)正在考虑在香港进行首次公开募股(IPO)。 

如果能物色到更多的创业公司,进行投资,并通过IPO获得股票价格上涨收益的话,市场参与者将给予软银持续的资金支持。

为此,软银必须明确投资方向,找准有发展潜力的公司。照这样看来,软银的当务之急是确保优秀的人才。另外,必须完善“对被投资公司风险进行评估”的机制。虽然这并非易事,但这些措施的积累将支撑软银实现未来经济的持续增长。

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