山田电机收购大塚家具 竟是大塚家具的计划？

山田电机成为了“家具公主”的“丈夫”。山田电机于12月30日向大塚家具出资43亿日元（约2亿人民币），掌握了大塚家具51%的股份，使大塚家具成为了子公司。父亲大塚勝久和因父女吵架而闻名的“家具公主”大塚久美子，他俩之所以会选择与家电销售的巨头—引领山田电机的山田昇合作，是因为“零售商毁灭者”亚马逊的逼近。

久美子连任社长

4年前，久美子一举成名。当年，大塚勝久通过派发大量宣传单、经营大型实体店、实行会员制度、贩卖高级家具等做法来招揽客人。久美子批判父亲的做法太落伍，争夺了股东总会委任权，掌握了经营实权。

久美子废除了会员制度，想打造一个易揽客的店铺，但是，被贩卖廉价家具的Nitori控股和IKEA（瑞典）等家具零售公司挤压，大塚家具07年12月的销售额为727亿日元（折合人民币约为46.4亿元），到18年12月减少到373亿日元（折合人民币约为23.8亿元），连续3期赤字，陷入了困境。大塚家具纯资产15年12月末为344亿日元（折合人民币约21.9亿元），今年9月末减少到123亿日元(折合人民币约为7.8亿元)，强化资本已成为迫在眉睫的课题。

久美子以“父亲的做法太落伍了！”为由赶跑了公司始创者大塚勝久，却漂亮地打了一场商业败仗，狼狈不堪地向经济后援人寻求帮助。这简直就是一场闹剧。

12日，经济后援人山田在记者见面会上表示“大塚家具的毛利是很高的。只要销售额提高10%，下一期（21年4月）就会扭亏为盈。”，对久美子连任社长一事也表示认可。顾客选择在互联网上买电视、手机的情况下，山田电机除了家电以外，积极地开展“家电住宅馆”（现有102店铺）的新事业，主要经营家具、住宅改装，收购大塚家具也是为了强化家具事业。

 大塚勝久放任大塚家具销售额下滑    开设匠大塚

但山田电机收购大塚家具一事可能并不单纯。当初，也有人说大塚家具的“父女吵架”是一场骗局。在把“父女吵架”一事公告众人之前，受Nitori和IKEA等公司挤压，大塚家具收益开始恶化。在这种情况下，大塚勝久“顺势”被久美子赶出大塚家具，以春日部市为据点，设立新公司“匠大塚”，延续以往的会员制度，继续贩卖高级家具。

匠大塚以“落伍的经营方式”，顺利地扩大商业。于今年4月在东京、青山开张了市中心旗舰店“匠大塚”。市中心旗舰店“匠大塚”汇聚了国内外高级家具，其中还有世界工业设计家奥山清行的品牌“KEN OKUYAMA DESIGN”的最新沙发。这是继2016年6月的春日部总店、18年12月大宫片岛店之后的店铺。

“匠大塚”这3年的销售额顺利增长，分别为7亿日元（2017年3月期，折合人民币约为4471万元）、14亿日元（折合人民币约为8942万元）、17亿日元（折合人民币约为1亿元），而赤字逐渐减少，分别为19亿日元（折合人民币约为1.2亿元）、15亿日元（折合人民币约为9580万元）、12亿日元（折合人民币约为7664万元），可以说是开张顺利。

在继承前途光明的“好公司”时，把不良资产、不良债权分开继承，是重振公司的常用手段。如此看来， 大塚勝久的匠大塚继承了“好公司”的“好”，而久美子接手的大塚家具则是“好公司”的“坏”了。

大塚家具虽然以43亿日元（折合人民币约为2.7亿元）的跳楼价卖出51%的股份，但也成功地解决了不良库存、借款等问题。因此匠大塚也顺利地走上发展的轨道，可以说是可喜可贺地重振了公司。

大塚家具“父女吵架”源于对大塚家资产管理公司“kikyouu计划”的支配权。“kikyouu计划”持有大塚家具10%的表决权。大塚勝久的儿女们把大塚家具的分红当做自己的生活费，通过“kikyouu计划”成为大塚家具的持有者。换句话说，若大塚家具归他人所有，那么大塚勝久的儿女们就失去了经济来源。为了避免这种情况，大塚勝久和久美子上演了一场“父女吵架”，把大塚家具分成“好”“坏”两部分，把“坏”的部分卖给别人，而大塚一家从“好”的部分取得收入，这也是大塚家骗局的剧本。

为什么身经百战的山田会收购大塚家具“坏”的部分呢？山田电机2019年4~9月的总利润与前年同期相比扩大了2.7倍，为280亿日元（折合人民币约为17.9亿元），上半年为时隔三年的增益。

这是因为山田电机在上半年一口气处理了积压的库存，分析采购商和顾客的购买数据、与厂家合作分析市场需求，极力减少库存。根据繁忙、闲暇时间段安排工作人员，为了改善公司体制用尽了各种手段。

但是，山田电机今年业绩的增长有以下几个特殊原因。因消费税的提高而引起9月突然需求、因橄榄球世界杯而带动的电视机销售、因微软停止WIN7系统而带动的电脑销售。从长远趋势来看，家电今后也会持续从实体店到网络的切换。

在亚马逊效应下   生存下来的是山田电机还是匠大塚？

在美国，因“亚马逊效应”，大公司和零售店相继倒闭。2011年书店博德斯倒闭，2015年家电公司RadioShack倒闭，2017年玩具公司Toys R Us倒闭，2019年快时尚品牌Forever 21倒闭。在美国，用关闭的店铺数量减去开张的店铺数量，在2017年以后其数量为约1万点，而2018年一年里，关闭的店铺的面积刷新了过去最高记录。

美国的股票市场有这么一个指数“亚马逊死亡指数”（Death by Amazon）。这是投资信息公司Bespoke投资集团把亚马孙效应变成了可视化的数字。

日本零售占据电商的比例为6%。如果日本像美国一样电商比例达到10%的话，那么就连正在转型的山田电机都有可能成为“亚马逊死亡指数”的其中一员。当接盘了大塚家具的山田电机被亚马逊效应吞没时，销售高级家具的匠大塚若能生存下来的话，那么大塚父女俩的这场骗局，也可以说是打得一手好牌了。